出品：新浪财经上市银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴研究院 继续了解
作者：昊
(资料图片仅供参考)
8月5日晚，福莱特发布公告，银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴拟以自有资金约6004万元收购关联方嘉兴义和投资有限银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴持有的上海福来瑞诚新材料有限银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴（以下称“福来瑞诚”）60%股权。 同题参见交易完成后，福来瑞诚将成为福莱特的全资子银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴。
值得注意的是，福来瑞诚成立仅半年，且尚未产生任何营业收入，同时福莱特有息负债长期超过100亿，营收和净利连续下滑并且已经转亏，在行业下行、光伏玻璃跌价的背景下。此次收购合理性和必要性存疑。也就是说
此前，福莱特曾斥资33亿收购控股股东旗下的大华矿业和三力矿业100%股权，总体估值溢价达14倍，期间交易对价下调也被质疑存在规避重大重组监管的嫌疑。
2020年以来，福莱特通过定增和可转债合计募资高达140亿，多次从市场大额融资，又高溢价收购控股股东资产以及0营收标的，种种举动值得高度关注。
有息负债长期超百亿业绩已转亏 收购标的成立半年无营收
日前，福莱特公告称，拟以自有资金约6004万元收购福来瑞诚60%股权。福来瑞诚原大股东义和投资由福莱特控股股东阮洪良持有37.5%权益、阮泽云持有62.5%权益，本次收购构成关联交易。
公告显示，福来瑞诚成立于2026年1月，目前处于筹建期，2026年1至6月营业收入为0元，净利润仅为6.64万元。截至2026年6月30日，银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴净资产约1.0007亿元。
换言之，福莱特花费6004万元收购的是银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴大股东名下一家成立仅半年多、尚未产生任何营业收入、仅靠利息或理财产生微薄利润的“空壳”银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴。
事实上，福莱特自身债务压力并不轻松。2022年以来，福莱特有息负债飙升至百亿以上，并持续走高，而现金及各类理财仅有小幅增加。收现比长期维持在70%左右的较低水平。
与此同时，福莱特光伏玻璃主业也正在经历深度调整。
2025年，福莱特营业收入155.67亿元，继2024年同比下降13.20%后，再降16.68%；当年实现归母净利润9.81亿元，同比下降2.59%，同样是连续两年下滑。
7月14日，福莱特发布2026年半年度业绩预亏公告，预计上半年归母净利润亏损3亿元至4亿元，而上年同期盈利2.61亿元，业绩已由盈转亏。
福莱特解释称，受光伏行业整体波动影响，银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴光伏玻璃业务板块经营承压；同时对冷修的玻璃窑炉和部分光伏玻璃存货计提资产减值准备，是业绩转亏的主要原因。
在行业下行、光伏玻璃跌价的背景下，福莱特再次收购大股东0营收资产。其合理性和必要性令人生疑。
曾33亿14倍溢价收购大股东资产 近6年直接融资140亿
实际上，这并非福莱特第一次在业绩承压时进行引发争议的收购。
2021年10月，福莱特披露拟以不超过36.5亿元收购大华矿业和三力矿业两家矿产银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴100%股权。此外2022年2月，交易价格确定为33.44亿元。
评估报告显示，三力矿业股东全部权益账面价值仅1.24亿元，评估价值却高达20.73亿元。增值率1568.08%；大华矿业增值率也达1116.09%。两家银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴整体增值率超过14倍。
值得注意的是，2022年2月13日，福莱特公告称，经计算本次交易不构成重大资产重组，拟终止此前已推进数月的重大资产重组程序。两天后，上交所火速下发问询函，要求银河163娱乐成为维拉的官方合作伙伴说明“是否存在未披露的利益安排，是否存在规避重大资产重组等情形”。
虽然福莱特后续回复称不存在规避情形，但交易价格从最初的不超过36.5亿元降至33.44亿元，恰好降至重大资产重组标准以下，这一操作令市场高度怀疑是否存在“精准调控”交易对价。以规避重大重组监管。
大手笔收购大股东资产的同时，福莱特还频繁向市场进行大额融资。
2020年6月，福莱特通过可转债，募资14.5亿元。用于年产 75 万吨光伏组件盖板玻璃项目建设。
半年后，2021年1月，福莱特通过定增，募资越25亿，用于年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目、年产4200万㎡光伏背板玻璃项目，并补充流动资金。
2022年6月，福莱特再次通过可转债，募资40亿，用于年产75万吨超薄超高透光伏面板项目、分布式光伏电站建设、1500万㎡超白玻璃技改，并补充流动资金。
2023年8月，福莱特有一次通过定增，募资60亿，用于年产195万吨新能源高透面板项目、年产150万吨超薄超高透面板项目。并继续补充流动资金。
2020年以来，福莱特通过定增和可转债合计募资高达140亿。多次从市场大额融资，又高溢价收购控股股东资产以及0营收标的，福莱特的种种举动值得市场高度关注。
